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山西國企美國商標申請推薦改革這一輪有望實現突破。
“支持央企並購地方國企，這在重組中還沒有先例。”9月13日，中國企業研究院執行院長、首席研究員李錦對21世紀經濟報道記者表示。
日前，國務院印發瞭《關於支持山西省進一步深化改革促進資源型經濟轉型發展的意見》(以下簡稱《意見》)，明確提出“支持中央企業參與地方國有企業改革，並購重組山西省國有企業”。
這是國務院第一次在文件中明確提出央企並購地方國企的操作思路。除此之外，《意見》還強調瞭“混改”的重要“抓手”作用，提出“率先選擇30傢左右國有企業開展混合所有制改革試點”。
李錦表示，盡管態度積極，但山西省國資國企改革成果一直不明顯，這一輪有望實現突破。
國企改革提美國商標登記台中速
“在全國的大背景下看，我們省的國資國企改革不是落後瞭，而是太落後瞭！”在年初的全省國有資產監督管理工作會議上，山西省副省長王一新說。
近年來，山西省委、省政府多次總結省內國資國企存在的問題，一煤獨大、股權過於集中、盈利水平低、負債較高成為決策者的“心頭之痛”。
目前，山西省共有32傢省直屬國有企業，雖然近年來國有企業資產總額穩步增長，但發展並不均衡，煤炭資產占國有資產的比重高達36%，七大煤炭集團資產在山西國資中的地位“不可撼動”。
“一煤獨大”使得山西國企的經營業績十分依賴煤炭市場行情，煤價高位時山西國企利潤喜人，煤價低迷時利潤又隨之大幅下滑。據天風證券分析師測算，山西國企的利潤總額與全國煤炭價格指數相關系數高達0.63.
受近年煤炭市場低迷的影響，山西省國企的銷售收入、利潤總額和凈資產利潤率都出現瞭不同程度的下滑。數據顯示，自2011年起，山西國企利潤總額、凈資產利潤率連年下降，2015年更是降為負值，為-81.6億元。
在煤價回升的2016年，山西七大煤炭集團卻積重難返。2016年，它們合計實現營業收入9366億元，同比下降14%，利潤總額盡管增長128%達16.9億元，但仍虧損34.6億元。
股權結構單一問題也很嚴重。省國資委下屬22傢國有企業中，19傢是國有獨資企業；18傢省屬國資控股的上市公司中，省屬國企持股平均比例達到瞭44.18%。
此外，金融風險也十分明顯。據天風證券統計，山西國企的資產負債率自2009年以來連續上升，由2009年的67.3%上升至2016年的79.43%，遠高於全國國有企業的平均水平。
在資產負債率上漲的同時，山西省國企的流動比例還連續下降，使得償債能力進一步惡化。“負債率上升、 償債能力惡化表明山西省國企目前的經營狀況不佳，急需改革增添活力。”天風證券在報告中指出。
“央企入晉”新模式
山西省有重組整合的“基因”，如今的七大煤炭集團便是一系列改革重組的成果。
2013年，山西煤銷集團與山西國際電力集團合並成立晉能集團，實現瞭煤電一體化的縱向並購；2016年，晉煤集團又與山西國際能源集團再次合並，成立晉煤國際能源集團，進一步完善煤電一體化產業鏈建設。
山西省也在文件中多次提及兼並重組的概念。2017年5月發佈的《關於深化國資國企改革的指導意見》指出，“堅持突出主業推動整合重組”；《山西省煤炭工業“十三五”規劃》則提出，在晉北、晉中、晉東三個大型煤炭基地內，以大型煤炭企業為主體，按照“一個礦區原則上由一個主體開發，一個主體可以開發多個礦區”的原則，加大資源整合、兼並重組力度。
整體而言，山西的煤炭企業有“大而不強”的特點，重組的空間很大。
根據中國煤炭工業協會評比的2017年中國煤炭企業50強名單，山西省7大煤企集團全部入圍前20名，其中5傢集團入圍前10，占據半壁江山；但是“分治”之下，單個企業表現並不突出，營收最高的同煤集團、焦煤集團僅分別排名5、6之位。
從產量上來看，山西煤炭也看不出特別的規模。2016年，神華集團煤炭產量4.3億噸，山西省七大煤企之首的同煤集團產量僅為1.2 億噸，遠難望其項背，而同煤集團是山西省唯一一傢產量過億的煤企。
李錦對記者表示，一般而言，央企重組有三種模式，一是橫向整合，“合並同類項”，二是縱向整合，打通全產業鏈，三是“上下”整合，即央企重組地方國企。從山西的實踐看，前兩者均有所涉及，而剛剛發佈的《意見》則更多屬於第三類的模式。
“因為鋼鐵、煤炭行業的分散度太高，地方國企不一定有整合能力，所以隻有適當借用央企的力量。”李錦稱，目前為止，這種模式還沒有正式落地，山西有望開啟“央企+國企”的重組先河。
事實上，央企和山西國企的淵源很深，“央企入晉”的提法也不止一次瞭，不過，此前主要是涉及項目投資與戰略合作。今年5月，便有62傢央企負責人攜項目入晉投資，總投資額達1282億元。
值得註意的是，央企重組國企也需註意以效益為重心，李錦強調，不能籠統地、沒有選擇地去做重組，否則“包袱會很大，背不動”。“一是要負債率低，二是要經營好，虧損太嚴重的不能要。三是要符合央企自身結構調整的方向。”
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